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特别报道 | 立讯精密业绩增长超预期 苹果华为双概念吸引明星

2019-10-31 18:52:31

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华夏时报(chinatimes.net.cn)记者陈峰见习记者肖超从北京报道

李迅精密(002475.sz)股价创出新高。

9月19日,精密制造领军企业孙俪精密(002475.sz)的股价盘中创下27.29元的新高,最终收于27.10元。同时,李勋精密的总市值为1391亿元。

如果按照孙俪精密2010年9月35.00元的发行价计算,其目前的复牌价格约高达700元。也就是说,在九年时间里,李勋精密的股价上涨了近19倍。

从业绩来看,从2010年到2018年,李勋精密的年经营收入从10亿元增加到358.3亿元,净利润从1.3亿元增加到28.1亿元,两者都增长了20多倍。在2019年半年度报告中,李勋的精确营业收入和净利润也保持了约80%的高增长。

至于股价的新高,李勋精密证券部的人告诉华夏时报记者,股价的涨跌是市场的自发行为。目前,公司的管理水平正朝着积极的方向正常发展,对股票价格的波动保持平稳的心态。

苹果华为双重概念

在参与理光精密的建立之前,王来春在富士康工作了10多年,从一名一线女工开始,最终在当时的富士康担任大陆人的“主管”一职。

李勋精密成立于2004年5月,并于2010年9月成功登陆深交所中小板市场。李勋精密最初的主要业务是研发、生产和销售各种电子连接线和连接器。根据其招股说明书,富士康是其2007年至2009年的最大客户。

2010年至2014年,李勋实施了一系列收购和收购措施,转化为苹果产业链,并通过精密制造平台的能力将其业务延伸至汽车和通信领域。自那以后,李勋拥有紧密相连的平台,如c型快速充电、耳机、音响等。并与微软、华为、索尼等通信巨头合作。

从2010年到2018年,李勋精密的年经营收入从10亿元增加到358.3亿元,净利润从1.3亿元增加到28.1亿元,两者都增长了20多倍。

从2017年上半年开始,李勋precision成为全球首批两家苹果无线耳机airods生产厂之一,airods后来成为苹果历史上最受欢迎的配件,为李勋precision提供了比预期更快的性能增长。2017年底,苹果首席执行官蒂姆·库克还亲自参观了李勋的精密机场生产厂。

除了是苹果的重要合作伙伴,李勋精密还在2018年底被华为评为“全球核心供应商金牌”。根据大量数据,目前a股市场上有42家公司同时是苹果和华为概念股,其中孙俪精密是市值最大的公司。

从股权结构来看,根据李勋精密2019年半年度报告,除最大股东李勋有限公司持有公司45.11%的股份外,其他股东持股比例不超过5%,前十名股东中有五名是集体基金信托或证券投资基金。

根据flush数据,截至2019年半年度报告,384只基金的主要股票包括李勋精密。

其中,曾担任东方证券资产管理有限公司董事长的公开发行巨头陈光明,瑞源基金视李勋精密为最大的主要持股人,持有该基金净资产值的8.52%。

此外,根据CICC 2019年8月发布的一份研究报告,从2019年初到8月底,李勋精密从外商投资中获得了27.2亿元的净增长,这是外商投资a股科技股的第二大增幅,仅次于国内单晶硅领军企业龙脊股份。

建议三大风险

在2019年半年度报告中,李勋精密实现营业收入214.41亿元,同比增长78.29%。净利润15.02亿元,同比增长81.82%。同时,李勋精密估计,该公司前三季度净利润在24.86亿元至26.51亿元之间,同比增长50%以上。

李勋精密回应称,公司对企业不同阶段的发展有明确的计划。在预测期内,公司整体业务进展顺利,项目成果明显,业绩实现快速增长。

郭蓉证券表示,今年上半年,李勋精密对公司收入贡献仅80亿元,占公司收入的三分之一以上。根据其研究论文,以airpods为代表的tws产品在未来将继续提高其渗透率,在手机无孔化的趋势下,将成为未来智能旗舰机的标准。

另一方面,兴业证券(Societe Generale Securities)发布研究论文称,李勋精密在过去两三年的快速增长主要取决于手机零部件供应项目的扩张和渗透率的提高。随着5g的商业应用,预计从2020年起,李勋精密与通信相关的收入将超过计算机产品,成为其第二大产品线。智能制造平台的优势也将从手机延伸到可穿戴产品。

尽管李勋的精确业绩一直高速增长,但它也在半年度报告中指出了三大风险,包括汇率风险、管理风险和客户相对集中的风险。

李勋精密表示,以上半年为例,该公司近90%的销售收入销往海外,主要是美元,因此存在汇率风险。风险管理是由于公司业务的不断扩张和国际化,对公司的管理能力和人才储备提出了更高的要求。相对集中客户的风险主要是指短期内消费电子领域的客户高度集中。

国泰君安全球战略首席分析师李邵军的团队认为,李勋精密是所有苹果股票牛市和熊市的典型例子。自上市以来,李勋的精确净利润在整个过程中一直保持增长,与a股市场价值高度吻合。每个上升阶段的增长率与绩效增长率没有很大差异,相应的程度是好的。2015年牛市过后,公司股价有了一定程度的调整,但低于其他目标,炒作资金的参与度不高。从2017年底到2018年底,该公司股价下跌近40%,主要是受到业绩增长停滞的抑制。此后,随着净利润恢复增长,该公司的市值突然飙升。

突破1000亿元,回归上升趋势。

一位不愿透露姓名的市场分析师告诉《华夏时报》记者,李勋精密一方面与苹果有着深厚的联系,另一方面正在逐步发展与华为相关的通信业务。尽管目前市值超过1000亿元,但他乐观地认为,李勋精密的市值将在未来三到五年内增至2300亿元。

编者:颜辉编者:陈锋

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