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消费税正在影响白酒企业 券商已展开大讨论 盘面为此忽高忽低

2019-11-08 15:06:40

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你知道货物将被征收消费税吗?

目前,中国对15类商品征收消费税,其中烟草、石油、汽车和葡萄酒占国内消费税的近99%。

资料来源:CICC

近日,国务院发布了《实施大幅度减税后调整中央和地方收入分配促进计划》(以下简称《计划》)。

尽管“计划”不包括烟草、石油、汽车和酒精,但白酒概念股在二级市场受到了影响。

10月10日,泸州老窖(000568)、五粮液(000858)、九桂酒(000799)、窑酒(600702)、顾臻一度下跌近3%。10月11日,白酒概念股继续下跌,个股上涨呈现差异化。九桂酒领跌1.94%,顺鑫农业(市场价000860,顾臻)、山西汾酒(市场价600809,顾臻)和贵州茅台(市场价600519,顾臻)人气上升。

排名前二的证券公司判断略有分歧

在白酒股起伏的背后,两家主要证券公司的研究报告触动了市场的神经。

10月11日,中信证券(报价600030,诊所股票)发布研究报告,称消费税的变化已经引起市场对白酒消费税的关注,但白酒消费税变化的时机尚不成熟。

中信证券认为,即使白酒消费税发生变化,名酒企业也将依靠强大的产业链定价能力转移成本,巩固竞争优势,推动集中度进一步提高。

然而,就在前一天,CICC的研究报告在白酒市场引起了轰动。CICC认为,“计划”的逐步实施将对白酒行业产生较大的中长期影响,主要体现在整个行业的税收能力可能提高,区域中小白酒企业竞争力下降,税收不规范企业竞争力下降。

CICC还表示,短期内,整个白酒行业很难回到消费税征收环节,但地方政府将主动首先向经销商征收消费税。

CICC证券预测,如果消费税上调12%,白酒行业消费税将上调322-515亿元,经销商批发环节将承担流通环节新增税负的20-30%,规模超过100亿元。

如果消费税倒退并影响到白酒行业

通道和终端将受到影响

该计划提出了三项政策措施:

一是保持增值税“五五分成”比例稳定。

二是调整和完善增值税抵扣和退税共享机制。

三是向后移动消费税征收环节,稳步降低面积。

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